人工智能（AI）浪潮正席卷全球经济社会的各个领域，但在这场前所未有的科技热潮中，业界和投资界也不断传出更为审慎的声音。
继 META 内部曝出“AI 智能体技术推进速度未达预期”的判断之后，百亿私募机构和谐汇一近日发布最新市场观点，对这轮 AI 热潮进行了冷静审视。该机构认为，当前全球资本向 AI 领域集中的强度，已经接近甚至超过 2000 年互联网泡沫时期，分化加剧的市场行情，或许正在为未来更剧烈的回调埋下伏笔。
和谐汇一的投资经理们还指出，北美云服务提供商（CSP）在 AI 基建上的巨额投入，正在迅速消耗自身现金流。随着资本开支持续攀升，这些企业未来很可能需要借助资本市场融资，来补上不断扩大的资金缺口。
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