6月5日，国务院办公厅发布了《国务院办公厅关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），明确提出将制定针对私募基金“对赌协议”的规范性制度。尽管具体细则尚未公布，这一消息已引起一级市场的广泛关注与讨论。业内人士普遍认为，投资中的对赌协议具有现实意义，但行业内也存在一些问题和混乱。此次针对“对赌协议”的制度安排是政策层面首次对此投资细节作出回应，传递出信号：投资对赌条款将逐步从“市场自由约定”纳入监管视野。未来，相关协议的效力认定、履行边界和违约责任将更加明确，提供更清晰的指导。当“依靠严苛条款保底”的做法受到规范，机构的竞争力将真正回归到行业洞察、投后赋能和价值发现等核心能力上。（证券时报）
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